2022年上半年，在行业整体业绩不佳的情况下，西南证券(600369)股份有限公司（以下简称：西南证券，600369.SH）业绩难免受到冲击。受自营业务以及投资收益等影响，上半年西南证券营业收入和归母净利润双降，旗下两家全资子公司净利也出现亏损，同时公司商誉减值。
业绩承压之际，西南证券高管变动，并且公司涉及多起诉讼仲裁事项。针对上述情况，发现网向西南证券发送采访函请求释疑，但截至发稿前，西南证券并未给出合理解释。
受自营业务等影响营收净利双降
公开资料显示，西南证券是西部地区成立最早的一家综合类证券公司，也是唯一一家注册地在重庆的全国性综合类券商，2009年2月，公司通过资产重组，借壳ST长运上市，现有注册资本66.45亿元。
8月31日，西南证券发布2022年半年度报告，上半年公司实现营业收入8.83亿元，同比下降54.91%；归母净利润1.95亿元，同比下降71.61%。查阅数据发现，2021年西南证券营收净利已双降，其营业收入30.96亿元，同比下降2.32%；归母净利润10.38亿元，同比下降4.89%。
对于业绩下降，西南证券半年度业绩预告中表示，一季度公司自营业务投资收益和公允价值变动损益同比降幅较大，导致公司一季度出现亏损，第二季度公司自营业务回升明显，当期实现盈利。但受制于证券市场前期跌幅较大尚未修复等因素，整体业绩同比下滑。
（图源：西南证券2022年半年报）
数据显示，西南证券的主要业务包括证券及期货经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务等。公司自营业务主要以自有资金及合法筹措的资金在资本市场进行主动性投资和量化投资等。
受自营业务亏损影响，今年一季度西南证券实现营业收入0.39亿元，同比下降94.81%；归母净利润-1.28亿元，同比下降152.12%；金融工具投资收益减少以及交易性金融资产浮亏增加，一季度公司投资收益0.54亿元，同比下降91.10%，公允价值变动收益-3.53亿元，上年同期-2.06亿元。
第二季度，西南证券投资收益2.14亿元，公允价值变动净收益2.65亿元。因此，上半年西南证券投资收益2.68亿元，同比下降73.58%，公允价值变动收益-0.88亿元，同比下降141.86亿元。同时，上半年西南证券四大业务板块的营业收入均出现不同程度的下滑，其中自营业务收入为-400.91万元，上年同期7.56亿元。
（图源：西南证券2022年半年报）
值得注意的是，西南证券在香港特别行政区注册设立的全资子公司西证国际投资有限公司（以下简称：西证国际）上半年实现营业收入-1.26亿元，净亏损1.62亿元，其业务性质为经纪业务、自营业务等；股权投资管理和咨询的全资子公司西证股权投资有限公司上半年实现营业收入-2445.32万元，净亏损2506.63万元。
据了解，西证国际成立于2013年11月，下属西证国际证券股份有限公司（以下简称：西证国际证券），由此持有香港证监会核发的业务牌照。2015年，西证国际证券合并形成2.55亿元商誉账面原值，合计商誉为2.95亿元；因西南期货有限公司计提商誉减值2959.79亿元，因此2015年西南证券商誉为2.66亿元。
2018年开始，西南证券计提商誉减值准备。2018年商誉为2.04亿元，到2019年减值至1.92亿元，2020年商誉为1.2亿元，2021年和2022年一季度均为0.11亿元。对此，专业人士表示，商誉作为企业的一项资产，是企业获取正常盈利水平以上收益的一种能力，是企业未来实现的超额收益的现值。因此，西南证券计提商誉减值在一定程度上会影响公司利润。
（图源：wind）
高管变动，涉多起诉讼仲裁需加强内控
需要提及的是，业绩不佳之时，西南证券多名高管变动。9月14日，西南证券公告称，因到龄退休，彭作富先生提出辞去公司第九届董事会董事、第九届董事会战略与ESG委员会委员职务。
此前8月20日，西南证券公告称，公司首席风险官张宏伟先生因工作需要申请辞去职务，首席信息官林林先生因已达到法定退休年龄申请辞去职务。对于此次人事变动以及新任首席风险官和信息官何时到位，西南证券并未给予回复。上述专业人士表示，如若西南证券首席风险官和信息官缺位时间较长或影响公司的信息化策略以及风险管理。
（图源：wind，公司公告）
值得一提的是，8月30日，西南证券发布相关诉讼进展公告，2020年1月，西南证券作为“西南证券鹏瑞3号定向资产管理计划”管理人，向深圳市福田区人民法院提起申请实现担保物权的特别程序，申请拍卖、变卖北京北大未名生物工程集团有限公司持有的未名医药(002581)股票，债券本金约7.87亿元。2022年5月，深圳市福田区人民法院将上述股票挂网拍卖并于6月将执行款划归公司。2022年8月，公司与相关方签署协议，将相关债权转让给该资产管理计划出资方，由其自行处理相关纠纷，承担相关风险，公司不承担任何责任。
2021年1月，西南证券作为多个管理计划的管理人，向重庆市第一中级人民法院提起诉讼，申请判令正源房地产开发有限公司偿还债券本金及利息、违约金等，共计月5.46亿元。近日，西南证券和正源房地产开发有限公司对此分别向重庆市高级人民法院上诉。对此，西南证券表示，公司目前经营情况正常，财务状况稳健，各项债券均按期足额付息兑付，未发生违约情况。
值得一提的是，半年报显示，西南证券还新增2起股票质押式回购交易纠纷案，1起证券虚假陈述责任纠纷案以及1起保证合同纠纷案。同时，企查查显示，截至9月26日，西南证券涉及裁判文书记录406条，案件总金额为15189.80万元，作为被告的文书占比78.13%；涉及开庭公告161条，立案信息369条。
此外，截至2022年6月30日，西南证券风险控制指标中的流动性覆盖率和净稳定资金率分别为151.81%和153.57%，较上年度末减少24.21个百分点和增加1.91个百分点。
对此，西南证券在半年报中表示，为控制和防范流动性风险，公司通过丰富融资渠道，综合运用多种融资方式均衡债务到期分布，提高融资的多元化和稳定程度；监控净资本、流动性等风险控制指标，合理配置各项业务规模，制定流动性应急管理计划，以确保公司流动性危机应对的及时性和有效性。
（记者罗雪峰财经研究员刘利香）
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